【時報-台北電】國巨 （2327） 、華新科 （2492） 、禾伸堂 （3026） 、信昌電 （6173） 四大MLCC廠去年合計大賺577億元，國巨一家獨佔將近6成獲利，然而步入第四季受到中美貿易戰衝擊，通路商啟動庫存調整，國巨、華新科上季度EPS已處於伯仲之間，過去兩年國巨一路擴大的領先幅度將收斂。

　被動元件大廠陸續公布去年度財報，截至目前為止還沒有被動元件廠獲利低於半個股本，整體EPS介於8.62～80.3元，以MLCC這個族群而言，因國巨、華新科分別大賺338.39億元、197.04億元，推升整體獲利，總計四家已公布財報的MLCC廠，2018年大賺577億元，是過去數十年的獲利總和，單國巨一家就佔了將近6成，穩居2018年的產業獲利王。

　這一波漲價潮從2017年第四季啟動，歷經將近兩年的漲價循環，國巨因扮演領漲的角色，也是第一家對EMS廠啟動漲價的被動元件廠，加上產能規模高於華新科，適逢史上最強的一波缺貨潮，激勵國巨過去兩年維持一個難以超越的領先地位，根據過去兩年的損益表，華新科2017年、2018年的EPS分別為5.15元、40.75元，雖然年增8倍，相比於國巨的15.64元、80.3元，華新科的獲利貼近國巨的30～50％。

　然而從去年第四季的財報觀察，華新科的毛利率以62％連續第二季領先國巨，以稅後純益來看，更是首度超越龍頭，對華新科來說，是這一波高峰以來首次進入黃金交叉；去年華新科的EPS約當國巨的50％，2019年根據法人的估算，兩大廠的獲利差距可望進一步收斂至一個股本以內。

　從日商今年第一季仍調漲價格，維持90～100％稼動率，台灣廠商認為，日商淡出常規用料轉進車電、台商接收日商撤出的市占率，這樣的基本框架沒有改變。

　雖然從去年第四季開始MLCC廠營運從高峰逆轉，今年上半年仍壟罩在庫存調整壓力下，缺乏漲價、補庫存力道的MLCC產業今年營運預期將從高峰滑落，但是飽賺數年的被動元件廠已經累積出牢不可破的資金實力，足以安然度過此波的低潮。（新聞來源：工商時報─李淑惠／台北報導）